傻女

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　　對“定向降準”來說，最根本、最核心的問題，就是“準”。亦即不僅要政策方向“準”、工作目標“準”，落實的措施也要“準”。哪個方面不“準”，就有可能直接影響到貨幣政策的效果。
　　□ 譚浩俊 江蘇，公務員
　　5月30日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署落實和加大金融對實體經濟的支持。會議明確要求，加大“定向降準”措施力度。昨晚，中國人民銀行決定從6月16日起，對符合審慎經營要求且“三農”和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行，下調人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　這是央行不到兩個月內第二次“定向降準”。中國人民銀行4月22日就曾宣佈，自4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款準備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
　　“定向降準”擴圍，讓金融機構產生了不小的心理反應。甚至有分析認為，此次擴圍，會不會是全面降準的前奏。顯然，從目前的情況來看，雖然實體經濟，特別是中小企業、小微企業資金相當緊張，但是，從整個社會的資金情況來看，全面降準並不具備條件，也不該實行全面降準的寬鬆政策。
　　事實上，中央之所以採取“定向降準”擴圍的方式，將對大力支持實體經濟、特別是“三農”和小微企業達到一定比例的金融機構，適當降低準備金率，不僅僅是為瞭解決“三農”和小微企業的貸款需求，更是為了營造更好的支持實體經濟發展、幫助“三農”和小微企業脫困的良好環境，形成正確的貨幣政策導向。
　　也正因為如此，對“定向降準”來說，最根本、最核心的問題，就是“準”。亦即不僅要政策方向“準”、工作目標“準”，落實的措施也要“準”。哪個方面不“準”，就有可能直接影響到貨幣政策的效果。
　　由於此前政策留下的“後遺症”太多，需要修補的漏洞太大，不僅存量盤活的工作很難產生效果，增量用好的要求也很難得到落實。在這樣的情況下，新增的信貸資金，也就很難進入實體經濟，尤其是“三農”和小微企業，導致資金緊張的矛盾無法緩解。
　　正是基於這樣的背景，中央決定實行“定向降準”的政策，首先對“三農”和小微企業支持力度較大的縣域商業銀行進行“定向降準”。在此基礎上，再對支持實體經濟、特別“三農”和小微企業比例較大的其他商業銀行予以“定向降準”擴圍。自然，就要看執行的效果和投入的“準”星如何了。
　　據相關人士分析，“定向降準”政策從起步到現在，釋放的資金總額將達到3000億元左右，相當於全面降準0.5個百分點所能釋放資金總量的60%。也就是說，如果這些資金能夠不打折扣地全部落到實體經濟、特別是“三農”和小微企業當中，那麼，實體經濟資金緊張的矛盾將大大改善。
　　問題在於，相關金融機構能夠嚴格按照中央的要求，切切實實地將資金全部投放到實體經濟嗎？會不會採取變通的方式，又將資金轉移到平臺公司、開發企業和大型企業呢？這就要求有關方面必須監管前移，並制定切實可行的監管措施與辦法。如抽查金融機構的貸款結構、新增貸款去向、老貸款的結構變化等。一旦發現問題，立即糾正，並追究當事人和金融機構主要負責人的責任。
　　總之，“定向降準”關鍵不在釋放多少資金，而在向哪些方面釋放，“準”星如何。只有在確保去向“準”的情況下，“定向降準”釋放的資金量才會成為決定因素。相關報道見25版　　（原標題：央行兩月兩祭“定向降準”，核心是“準”）